Sateuacan 700 taun sateuacan Swédia ngaluarkeun artos kertas Éropa munggaran di 1661, Cina parantos ngamimitian diajar kumaha ngirangan beban jalma anu mawa koin tambaga. Koin ieu ngajantenkeun kahirupan sesah: beurat sareng ngajantenkeun perjalanan bahaya. Teras, para padagang mutuskeun pikeun neundeun koin ieu saling sareng ngaluarkeun sertipikat kertas dumasar kana nilai koin éta.
Penerbitan swasta janten pemicu lonjakan inflasi sareng nurunkeun peunteunna duit: pamaréntah nuturkeun aturanana sareng ngaluarkeun uang kertasna sorangan anu didukung ku cadangan emas, janten tender légal munggaran di dunya.
Dina sababaraha abad ka pengker, nagara-nagara mimiti nyoko kana "standar emas", ngagunakeun komoditi sapertos emas sareng pérak pikeun koin mint anu beuratna tangtu. Sareng éta ngagambarkeun nilai anu tangtu dugi ka koin dirusak, anu ngabalukarkeun naékna mata uang wawakil.
Bank ngaluarkeun "obligasi emas", nyaéta uang kertas sareng nilai nominal US $ 50 tiasa ditukeurkeun janten $ 50 dina emas.
Dina 1944, sistem Bretton Woods mutuskeun yén 44 nagara anu sumping dina rapat éta bakal tetep mata uangna ditempelkeun kana dolar AS sabab dolar AS didukung ku cadangan emas. Ieu sabenerna ngandung harti yén dolar AS tiasa dirobih janten emas iraha waé.
Ieu sabenerna ngandung harti yén dolar AS tiasa dirobih janten emas iraha waé.
Balukarna saé, tapi lilana henteu panjang. Tumuwuh hutang publik, inflasi mata uang, sareng pertumbuhan négatip dina kasaimbangan pamayaran hartosna yén dolar AS dina tekenan anu langkung ageung. Salaku réspon, sababaraha nagara Éropa bahkan mundur tina sistem sareng tukeur dolar AS pikeun emas. Dina waktos éta, cadanganna ngandung langkung seueur dolar tibatan emas.
Di 1971, mantan Présidén AS Richard Nixon nutup jandéla emas sareng ngarobih kaayaan ieu. Pamaréntah asing nyekel teuing dolar, sareng Amérika Serikat rentan ka kakirangan emas. Babarengan 15 konsultan anu sanés, aranjeunna ngumumkeun rencana ékonomi énggal pikeun ngahindaran inflasi, ngirangan pangangguran, sareng ngarobih dolar AS kana tender légal, anu utamina ngandelkeun idin ti para pangguna mata uang tinimbang komoditas sareng standar.
Maka, anu dipiharep nyaéta naha sadaya pihak bakal nampi mata uang anjeun, anu sadayana dumasar kana iman.
Hal anu sami pikeun Bitcoin, cryptocurrency ieu kantos pencét catetan anu luhur $ 19,783,06. Naon anu masihan nilai Bitcoin? Klaim yén éta kahontal ngalangkungan pasokan sareng paménta henteu sigana nutupan sadaya kaayaan. Éta henteu ngagaduhan dasar sareng henteu dikawasa ku saha waé.
Sahenteuna, anjeun tiasa ngandelkeun agénsi manajemén hukum pikeun ngajaga nilai mata uang.
Bitcoin ngagaduhan ciri mata uang hukum. Nanging, tina sudut pandang pamaréntahan, teu aya anu "gaduh" Bitcoin. Éta sigana beroperasi dina cara anu sami sareng kas fiat, tapi ékosistem anu dasarna béda ngajantenkeun ekonom sareng ahli kauangan mikir: saha anu netepkeun harga na?

Naon anu anjeun tingali nyaéta 5 tina jutaan garis kode dina Bitcoin. Bitcoin asalna ngan ukur sababaraha rébu baris kode, dikembangkeun ku Satoshi Nakamoto di 2008 sareng dirilis dina awal taun 2009. Dina kertas bodas anu terkenal "Bitcoin: Sistem Kas Éléktronik Peer-to-Peer" (bitcoin: A Peer-to-Peer Sistem Tunai Éléktronik), konsép Bitcoin didéskripsikeun.
Ideu aslina na nyaéta nyiptakeun bentuk kas anu henteu kedah ngaliwat lembaga kauangan sabab énkripsi.
Inovasi pangbadagna nyaéta aplikasi téknologi blockchain. Unggal blok ngagambarkeun transaksi dina jaringan Bitcoin-langkung seueur blok, beuki lami transaksi na bakal tetep. Ku alatan éta, éta ngawangun "ranté", ku sabab kitu namina.
Dina raraga ngahasilkeun blok, panambang kedah nganggo kakuatan pamrosésan komputer anu asli sareng sajumlah ageung listrik pikeun mastikeun ayana nilai X sareng transaksi waktu Y antara A sareng B. Nalika éta dikonfirmasi, blokna némbongan sareng transaksi ngalirkeun . Panambang nampi Bitcoin salaku hadiah.
Nanging, mata uang digital ieu henteu ngagaduhan nilai intrinsik-éta henteu tiasa dianggo salaku komoditi. Jalma anu teu percanten kana Bitcoin sering nyarios yén pikeun Bitcoin salamet, éta mimitina kedah ditampi sareng dianggo pikeun komoditas anu sanés. Lalaunan, antukna waktos, éta bakal janten artos. Salaku conto, kusabab emas dianggo dina perhiasan sareng produk éléktronik, jalma nyimpen emas pikeun ngajaga nilaina.
Dina padamelan anu jauh ku ékonom Austria Carl Menger, anjeunna mimiti ngajelaskeun mata uang salaku "kanyataan yén komoditi tangtu parantos janten média bursa anu ditampi umumna." Dumasar kana Menger, Ludwig von Mises, ogé ahli ékonom, mengklasifikasikan mata uang komoditi salaku mata uang anu "ogé mangrupikeun komoditas komérsial." Tender légal nyaéta mata uang diwangun ku "barang kalayan kualifikasi légal khusus".
"… Mata uang nominal ngalawan mata uang, kalebet hal-hal anu ngagaduhan kualifikasi hukum khusus ..." -Ludwig von Mises Teori Artos sareng Kredit
Gagasan nilai intrinsik jero pisan ka manusa, komo Aristoteles sakali nyerat ngeunaan naha artos peryogi nilai intrinsik. Intina, henteu masalah naon mata uang éta, nilaina kedahna asalna tina kagunaanna nyalira. Salaku sajarah ngabuktikeun yén teu aya anu peryogi nilai komoditi pikeun janten mata uang, argumen Aristoteles henteu tiasa dilaksanakeun.
Di bagéan Afrika sareng Amérika Kalér, manik-manik kaca dianggo salaku mata uang, sanaos kabuktosanna henteu aya gunana salaku komoditi. Urang Yap di Pasipik nganggo batu kapur salaku mata uang.
Jalma anu teu percanten kana Bitcoin sering nganggo alesan nilai intrinsik pikeun ngutuk viabilitas Bitcoin. Hanjakalna, Bitcoin mangrupikeun ayana digital murni, janten bebas tina belenggu dunya nyata. Henteu kedah ngagaduhan nilai intrinsik sapertos emas, ogé henteu kedah dipasihan hak khusus ku anu sanés pikeun ngajantenkeun éta tender sah. Sanaos ieu sigana siga panjelasan-Bitcoin mangrupikeun éntitas énggal anu henteu tunduk kana aturan manusa urang-tapi tetep henteu ngagaduhan hartos lengkep.
Pikirkeun cara kieu: Bitcoin sareng mata uang fiat mangrupikeun ékosistem kauangan anu béda.
Mata uang Fiat kagolong kana dunya fisik, anu nyandak larangan mata uang sanés. Kakuatan milik jalma anu ngontrol mata uang, sareng bank sentral tiasa nyetak langkung seueur artos pikeun ngamajukeun inflasi sareng sirkulasi. Nanging, teu aya anu tiasa nyarioskeun anjeun persis sabaraha dolar nyata anu ngalir di dunya.
Pasokan emas terbatas, tapi éta bakal kapangaruhan ku inflasi. Upami aya anu mendakan sajumlah ageung emas diluar pasokan anu ayeuna, kapamilikan tiasa dilebur pisan. Inovasi dina élmu bahan ogé tiasa ngirangan kabutuhan nganggo emas dina éléktronika sareng produk konsumén.
Sipat digital tina Bitcoin peryogi dasar tioritis anu énggal. Ahli ékonom parantos lami mikawanoh keterbatasan logam mulia sareng mata uang fiat. Ku alatan éta, bubuka Bitcoin ngalahirkeun sakumpulan aturan anyar, anu seueur jalma nyebut "ékosistem finansial mimiti".
Masalahna nyaéta, sakumaha anu dimaksimalkeun ku Bitcoin pikeun anjeun, mata uang hukum sareng ékosistem cryptocurrency moal leres-leres hirup babarengan. Kusabab teu aya nilai intrinsik salaku instrumen kauangan, produk inpéstasi atanapi sékuritas, taruhan pangageungna nyaéta ngajantenkeun Bitcoin janten mata uang global.
Ayeuna, suplai artos global (M1) mangrupikeun 7,6 triliun dolar AS. Upami anjeun nambihan setoran cek, obligasi jangka pondok, setoran waktos sareng instrumen kauangan sanés, éta bakal ngahontal $ 90 triliun anu pikaheraneun. Pikeun janten mata uang global, Bitcoin kedah ngagaduhan sahenteuna nilai suplai artos global-tapi ieu sanés masalahna, sabab nilai pasar Bitcoin ngan ukur $ 130 milyar dina waktos nyerat.
Nanging, hutang daulat anu berkembang pesat sareng hutang asing tiasa nyorong investor pikeun ngamimitian milarian alat pager hirup réfléksi anu langkung gampang didangukeun sareng langkung tiasa diganti tibatan emas. Ieu tiasa ngamajukeun pangajen Bitcoin sabab ngagaduhan fungsi nyimpen nilai. Dina raraga merangan inflasi, seueur jalma anu cekelan nyepeng dolar, euro atanapi yen dina portopolio-Argentina sareng Venezuelan na ngalakukeun ieu, aranjeunna nyepeng dolar anu cukup stabil.
Ieu tiasa nyandak nilai praktis pikeun éta: Bitcoin tiasa dianggo salaku toko nilai.
Kami ningali éta salaku asét. Upami éta, maka Bitcoin dasarna mangrupikeun mata uang anti inflasi. Dina raraga merangsang pertumbuhan jaringan, unggal waktos blok anyar didamel di blokchain, 50 bitcoin anyar bakal dihasilkeun. Saatos unggal 210.000 alun-alun, hadiahna bakal dibagi dua (ayeuna diganjar 12,5 per kuadrat, sareng bakal diturunkeun janten 6.25 dina 14 Mei 2020). Ditambahkeun ku kakirangan alamiah sareng cap suplai 21 juta Bitcoin, teu anéh yén jalma sareng lembaga kauangan tiasa ngubaran Bitcoin salaku mata uang anu sesah (ogé dikenal salaku mata uang anu aman).
Ieu ngandung harti yén kabijakan moneter internal nyetir kakuatan pameseran Bitcoin - tapi naon anu nangtukeun harga na?
Upami anjeun ningali sakola ékonomi klasik, anjeun bakal mendakan harga Bitcoin ditangtoskeun ku biaya produksi. Ieu hartosna perangkat keras sareng listrik. Nalika Bitcoin terus sangsara tina deflasi, jumlah panambang laun bakal turun kusabab biaya tambang anu tinggi. Sanaos kitu, masih aya sababaraha panambang anu daék ngajual bitcoin rugi, anu tiasa nunjukkeun yén aya jalma anu hedging naékna bitcoin kapayunna: harga henteu gumantung sadayana kana biaya produksi, sanaos éta mangrupikeun faktor.
Sakola ékonomi neoklasik parantos ngalegaan kana tiori ieu sareng nambihan faktor tujuan anu sanés: pasokan sareng paménta. Kusabab pasokan bitcoin dibatesan, jumlah bitcoin ditambang ogé bakal turun tina waktos, janten paménta langkung bitcoin tiasa naék. Paménta langkung seueur sami sareng harga anu langkung luhur.
Ngandelkeun ngan ukur kana faktor objektif sigana moal tiasa ngagambarkeun gambar sacara gembleng. Upami biaya produksi mangrupikeun alesan utami, maka nilai Bitcoin kedah caket kana pasokan artos lega AS (M3).
Sanaos kitu, panambang masih rugi, sanaos biaya tambang Bitcoin langkung luhur.
Upami kasaimbangan paménta sareng pasokan penting, maka siling asihan anu jelas, anu diaudit ku Bitcoin kedah nangtoskeun paménta anu stabil. Nanging, Bitcoin masih rawan volatilitas anu ekstrim sareng tiasa ambruk sareng naék dina dinten anu sami.
Asup ka sakola ékonomi Austria, pendukung Bitcoin resep pisan sakola ieu. Ekonom Austria yakin yén harga naon waé ditangtukeun ku faktor subyektif, bahkan kalebet biaya produksi. Pasokan sareng paménta ditangtukeun ku karesep pribadi. Ku alatan éta, éta tiasa ngajelaskeun nilai Bitcoin-nilai anu ditanggap sareng faktor subyektif tiasa janten komponén anu langkung penting.
Éta tiasa ditingali yén teu aya panjelasan anu jelas pikeun naha cryptocurrency (atanapi bahkan mata uang) berharga. Dina hal ieu, harga Bitcoin sigana disetir ku modél ékonomi Palasik, sentimen pasar sareng kabijakan moneter internal.
Nanging, henteu paduli naon téori ékonomi anu dianut jalma, cryptocurrency tetep bakal ngiringan révolusi kauangan. Upami éta tiasa janten bentuk mata uang global sanés, ékosistem kauangan global bakal digulingkeun (naha éta alus atanapi goréng, urang henteu terang).
Pamustunganana, Bitcoin mangrupikeun landasan pikeun ékspérimén kauangan. Ti 2016 dugi ka 2017, téknologi blockchain mingpin kamakmuran cryptocurrency sareng nyangking dunya anyar inovasi blockchain. Dinten ieu, kami bakal nganggo konsép pasak asét sareng bank cadangan pikeun diajar cryptocurrency stabil anu tiasa ngajaga harga hiji dolar.
Daripada ngarawat Bitcoin salaku mata uang, langkung saé diperlakukeun salaku sistem pamayaran.
Maka, nilai saleresna Bitcoin aya dina jaringanna. Langkung seueur jalma anu kalibet, langkung saé. Intina, ieu ngandung harti yén nilai Bitcoin gumantung kana anu gaduhna. Ayeuna, ku popularitas Bitcoin (sanés pikeun dianggo sapopoé, tapi pikeun investasi sareng dagang), beuki seueur jalma anu panasaran ngamimitian merhatoskeun téknologi anyar ieu. Ieu hartosna langkung seueur distribusi.
Nanging, supados Bitcoin leres-leres beroperasi sapertos anu diarepkeun, éta kedah ngaleungitkeun panambang sareng kolam penambangan ku ngalih kana sistem proof-of-stake (PoS). Sistem buktina-karya Bitcoin ngajantenkeun transaksi mahal pisan-panambang nyéépkeun jutaan dolar pikeun mastikeun transaksi Bitcoin dina jaringan nganggo listrik sareng kakuatan pamrosésan komputer atah. Kalayan sistem PoS, Bitcoin bakal dipeunteun kusabab jaringanna. Kaseueuran pamangku kapentingan bakal nyerah sabagian tina héndsétna pikeun ngantepkeun jaringan naék, sahingga ningkatkeun kapimilikanana sacara proporsional.
Sora na saderhana, tapi kaseueuran bitcoin ayeuna ditambang ku panambang Cina. Upami éta tiasa ngagentos (contona) suplai artos luas AS, maka kunaon pamaréntah Amérika Serikat ngadopsi mata uang global anu dikawasa ku panambang adikuasa anu nentang?
Upami kakuatan adidaya henteu daék, naha kongrés leutik nuturkeun? Tujuan moneter global sigana siga impian pipa, tapi tungtungna, naha Bitcoin tiasa dianggo bakal gumantung ka saha waé anu anjeun ngupingkeunana, sapertos dimana nila nilaina.